Luminor pensiju ieguldījumu daļas vadītājs Tarass Buka

Jūlijs finanšu tirgos ienesa vasarīgu noskaņu. Mēneša sākumā ASV prezidents Donalds Tramps satrauca tirgus, draudot paaugstināt tarifus un atlaist Federālo rezervju sistēmas (FRS) priekšsēdētāju Džeromu Pauelu, vēlāk gan mainot savu nostāju. Visbeidzot tika panākta vienošanās par 15% tarifa piemērošanu Eiropas precēm, ASV atcēla aizliegumu Nvidia H20 procesoru eksportam uz Ķīnu, un gan Meta, gan Microsoft ziņoja par labiem finanšu rezultātiem. 

ASV IKP pieaugums 2. ceturksnī pārsniedza gaidīto, samazinot iespējamību, ka FRS drīzumā samazinās procentu likmes. Šie notikumi veicināja optimismu akciju tirgos, S&P 500 akciju indeksam sasniedzot jaunu augstāko rādītāju un tuvojoties 6500 punktu atzīmei.

Nozīmīgākie tirgus notikumi
Prezidenta Trampa sākotnējie draudi - 30% tarifa piemērošana Eiropas precēm un atkārtota kritika Džeroma Pauela virzienā — vēlāk tika mīkstināti. Līdz mēneša beigām tika panākta vienošanās par 15% tarifa piemērošanu, un Nvidia jūlija vidū apstiprināja, ka ir saņēmusi ASV valdības atļauju atsākt H20 procesoru eksportu uz Ķīnu. Šāds lēmums ir īpaši svarīgs, jo Ķīnas noieta tirgus ir svarīgs uzņēmuma ienākumiem un peļņai. ASV IKP pieaugums 2. ceturksnī sasniedza 3%, pārspējot 2,6% prognozi.

Pozitīvas ziņas veicināja visu riskanto aktīvu kāpumu (izteikti eiro valūtā):

• Ķīnas akciju indekss: +7,5%
• ASV akciju indekss: +5%
• Eiropas akciju indekss: +0,7%
• Bitcoin: +12,1%
• Zelts: Nelielas izmaiņas

Obligāciju tirgi kopumā saglabāja stabilitāti, lai gan augstāka riska obligācijas pieauga līdztekus akcijām. 10 gadu ASV Valsts kases obligāciju ienesīgums pieauga par 15 bāzes punktiem, savukārt Vācijas 10 gadu Valsts kases obligāciju ienesīgums pieauga par 9 bāzes punktiem.

Kā veicās “Lieliskajam septiņniekam”?
Meta un Microsoft paziņoja labākus ceturkšņa rezultātus, nekā bija prognozēts, un optimistiskas nākotnes prognozes, turpinot ieguldījumus mākslīgajā intelektā. Starp “Lieliskā septiņnieka” tehnoloģiju gigantiem akciju cenas pieauga visiem uzņēmumiem, izņemot Tesla. Nvidia (+12,6%) un Google (+8,9%) uzrādīja augstākos peļņas rādītājus.

Valūtas rādītāji
ASV dolāra kurss attiecībā pret eiro pieauga par 3%. Pasaules akciju indekss (izteikts eiro valūtā) jūlijā pieauga par 4%, un kopš gada sākuma tas ir palielinājies par 0,9%. Eiropas obligāciju cenas saglabājās stabilas, savukārt augsta ienesīguma un attīstības valstu tirgu obligāciju cenas pieauga. 

Nākotnes skatījums
Tā kā turpinās brīvdienu sezona, tirgus likviditāte joprojām ir zema. Augusts un septembris vēsturiski ir visnelabvēlīgākie mēneši akcijām, un pēdējo 40 gadu laikā pasaules akciju indeksu vidējais ienesīgums ir bijis negatīvs. Tomēr stabili ekonomikas un darba tirgus apstākļi, labvēlīgas tirdzniecības norises un spēcīgi uzņēmumu peļņas rādītāji liecina, ka, ja neradīsies jauni satricinājumi, var saglabāties augsts tirgus līmenis.